拼多多无货源代发的货源主要来自三大渠道：1688等线上批发平台的一件代发服务（占比约65%）、全国产业带直采（约占25%）、跨境分销及尾货盘商等特殊渠道（约10%）。其中1688平台通过LHM分销系统对接的厂家直供货源库最受欢迎，支持图片/链接批量检索，可筛选48小时发货、平台面单等标准化服务商品。

这种货源结构形成的原因与中国电商供应链的深度重构密切相关。从地理分布来看，长三角和珠三角产业带贡献了全网72%的代发货源，其中广州沙河服装城、义乌小商品城、深圳华强北电子市场等十大批发市场日均发货量超300万单。1688官方数据显示，2024年其"厂货通"项目已接入35万家工厂直供渠道，支持代发的SKU数量突破8亿，较2020年增长470%。这种爆发式增长源于三个核心要素：产业数字化转型使工厂端MES系统能与电商平台实时对接，杭州四季青服装市场等传统批发市场现已实现90%档口支持云端选品；物流基础设施升级让全国96%县域实现24小时揽收，中通云仓等企业提供的"代发云仓"服务使平均发货时效压缩至14.8小时；更重要的是拼多多推出的"新品牌计划"反向推动供应链改革，威海渔具、许昌假发等产业带通过C2M模式将代发成本降低19-23%。值得注意的是，2025年最新出现的跨境分销渠道正成为新增长点，如深圳跨境供应链企业通过整合东南亚工厂资源，使代发商品毛利空间提升40%以上，但这类渠道目前仍需解决15-20天的物流时效瓶颈。从运营成本角度看，采用1688代发的商家平均库存周转天数仅为0.8天，较自营仓储模式降低97%的资金占用，这是无货源模式能持续扩张的关键支撑。